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白云山8亿元增资一心堂,成其第三大股东

高康平 2017-12-27 23:28

一心堂近日公告,非公开发行A股股票计划完成,本次新发股份4716.98万股,每股价格19.08元,募资总额近9亿元。


发行对象为一心堂创始人阮鸿献及白云山,其中阮鸿献认购5241.11股,耗资约1亿元,白云山认购4192.87万股,耗资约8亿元。


动脉网(微信号:vcbeat)获悉,本次发行完成后,阮鸿献在一心堂持股比例下降到31.87%,仍为第一大股东;白云山持股比例达到7.38%,成为一心堂第三大股东,也是第一大非自然人股东。



股东.png


实际上,这桩生意早在今年初就已有端倪。一心堂彼时公告,将向非特定对象公开发行7883.8万股,发行价格为19.28元/每股,拟募资金额不超过15.2亿元。这里的非特定对象即包括阮鸿献、白云山及几家投资机构。


白云山同日亦公告称,公司审议通过拟以自有资金人民币8亿元认购云南鸿翔一心堂药业(集团)股份有限公司非公开发行的A股股份。


之后,一心堂非公开发行股票事宜几经变化。到2017年11月1日,证监会核准一心堂非公开发行股票计划,核准公司非公开发行不超过7966.5万股新股。


不过,除阮鸿献和白云山之外,年初披露的几家投资机构并未跟进,截至12月12日,仅有阮鸿献和白云山按约定履行了股份认购计划。


一心堂募资为哪般?


作为国内最早上市的以医药零售为主业的股票,一心堂立足云南,深耕西南,在医药零售市场具有举足轻重的地位。


据一心堂三季度报,截至2017年9月30日,鸿翔一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店5,009家。其中云南3,163家、广西515家、四川581家、山西222家、贵州162家、海南183家、重庆157家、其他省份及直辖市26家。


鸿翔一心堂及其全资子公司拥有医保刷卡资质的门店达到3,897家,占比77.80%。


报告期内,公司通过外延并购的方式加强川渝区域、华南区域的拓展力度。目前,公司在川渝区域的直营连锁门店突破700家,在海南区域180家门店,广西区域直营连锁门店突破500家。


一心堂初步形成了,以西南为核心经营地区、华南为战略纵深经营地区、华北为补充经营地区格局,在除云南以外的诸多市场,具有较大品牌和服务影响力。


并购,是一心堂持续成长的主要驱动力。据三季度报,报告期内公司实现营业总收入56亿元,较上年同期提高23.53%。归属于母公司所有者的净利润为3.16亿元,较上年提高11.36%。


我们可以从一张图感受一心堂近年门店数量的变化情况。


一心堂门店数.png


可以看到,自上市以来,一心堂门店数量增加了一倍有余。于此,一心堂也被成为“并购王”。


“内生性增长稳步推进,不断扩大市场占有率。”及“外延式并购凸显,促进主营业务收入较快增长。”一心堂如此表述其业绩增长的原因。


并购需要大量的资金注入。实际上,一心堂自上市以来,也多次通过非公开发行、发布短期债、金融票据等方式募集资金。


动脉网粗略统计,自上市以来,一心堂累计完成募资5起,金额达28.5亿元。


一心堂募资梳理.png


白云山入主猜想


白云山主要从事:(1)中西成药、化学原料药、天然药物、生物医药、化学原料药中间体的研究开发、制造与销售;(2)西药、中药和医疗器械的批发、零售和进出口业务;(3)大健康产品的研发、生产与销售;(4)医疗服务、健康管理、养生养老等健康产业投资等。最近三年来,白云山的业务发展情况及经营成果良好。


按白云山半年报,现白云山下辖26家医药制造企业与机构(3家分公司,19家控股子公司和4家合营企业),包括中一药业、陈李济药厂、七星药业、敬修堂药业、潘高寿药业等12家中华老字号药企,以及王老吉大健康公司及合营的王老吉药业等公司。


白云山将业务分为大南药、大健康、大商业、大医疗四个板块,前三个板块2017年上半年营收为39.83亿元、50亿元、20.15亿元。可以看到,大健康是白云山最重要的业务板块和收入来源。



白云山半年报.png

白云山2017年半年报业绩情况


白云山入主一心堂也给市场带来诸多猜想,除了增加一心堂扩张并购资本以外,白云山的医药工业、医药流通业务与一心堂产生联动的可能性也非常高。


总体而言,2017年是医药行业极速变化的一年,从工业到流通,都迎来政策、消费层面的诸多压力。


以一心堂主业医药零售而言,即有区域并购整合的内生性驱动,也有处方外流、医药分开带来的市场增量,两相叠加,相关公司更应多方发力,为后续发展谋篇布局。


注:文中如果涉及动脉网记者采访的数据,均由受访者提供并确认。如果您有资源对接,联系报道项目,寻求合作等需求请填写 需求表

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